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　　近日
，随着开润股份（300577.SZ）
、汤臣倍健（300146.SZ）两家上市公司发布关联投资进展公告，DeepSeek的市场估值被意外曝光
。按公告披露的出资比例测算 ，DeepSeek最新一轮融资完成后的估值达3250亿元—3508.77亿元。

　　公告显示，开润股份全资子公司宁波浦润投资合伙企业（有限合伙）（简称“宁波浦润
”）以4000万元自有资金
，作为有限合伙人参与投资天津砺思星灵创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“砺思星灵”） 。

　　截至7月15日，砺思星灵已将全部29亿元实缴资金 ，通过认购杭州程砺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（简称“杭州程砺”）的相应份额
，间接投资杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（DeepSeek），砺思星灵间接持股比例为0.8265%
。

　　经股权穿透计算 ，宁波浦润对DeepSeek的最终持股比例仅为0.0114%
，据此可以计算出，DeepSeek本轮投后估值约为3508.77亿元。

　　值得注意的是 ，公告以“标的公司目前处于关键发展阶段
，相关财务数据涉及商业秘密 ”为由，对DeepSeek的资产、营收及净利润等具体数据履行了豁免披露程序 。

　　开润股份同时提示 ，该笔投资属于财务性投资
，穿透持股比例极低，对公司整体业绩不构成重大影响 ，且不存在保本或最低收益承诺，投资标的处于早期发展阶段
，仍面临技术路线偏差 、行业竞争加剧等导致回报不及预期的风险。

　　同日，汤臣倍健披露公告称 ，公司以1.3亿元通过砺思星灵间接持有深度求索0.04%股权
。即按此推算
，深度求索对应估值约3250亿元。

　　汤臣倍健也提示风险称，本次投资无保本或最低收益承诺 ，标的公司处于高估值赛道
，发展阶段尚属早期，可能存在技术研发不及预期
、行业竞争激烈、内部管理不善等导致其商 业回报不及预期 、投资价值无法按计划实现的风险 ，进而影响基金投资价值
，导致公司面临投资退出周期延长、退出路径收窄的情形，并存在对公司未来财务状况及利润水平造成不利影响的可能性 。

　　据了解 ，从开润股份和汤臣倍健披露数据推算的估值之所以存在一定差异
，可能来自小数点精确程度的区别，也可能来自中间投资机构的差异
。

　　公开信息显示 ，DeepSeek成立于2023年7月17日，总部位于浙江省杭州市拱墅区
，是从事大语言模型及多模态AI技术研发的有限责任公司，其推出的DeepSeek系列开源模型 ，是国内领先的开源大模型系列。

　　近期
，DeepSeek完成了首轮融资 。据此前媒体报道，在A轮融资中 ，DeepSeek创始人梁文锋或出资约200亿元
，为本轮融资中最大单一出资方
。腾讯出资约100亿元，宁德时代体系出资约50亿元（其中包括宁德时代及溥泉资本） ，网易
、京东、Monolith砺思资本 、IDG资本分别出资约30亿元
，正心谷投资
、拾象科技分别出资约15亿元，国家人工智能产业投资基金出资约9.8亿元。

　　7月14日 ，DeepSeek完成注册资本变更
，注册资本由1500万元增加至接近1645万元，新增股东杭州程砺（持股比例为8.52%）、国家人工智能产业投资基金合伙企业（持股比例为0.28%） 。

　　融资后 ，DeepSeek开始启动大规模招聘
。此次招聘覆盖全栈开发/算法 、AI核心系统研发
、运维、产品设计 、模型数据策略
、深度学习研究及职能部门等7大类，共开放33个岗位
，技术研发仍是重点方向。

　　模型上，6月29日 ，DeepSeek发送给用户的升级提醒邮件显示
，DeepSeek V4正式版计划于7月中旬正式上线，预计本次版本更新将带来更多功能优化和性能提升 。

　　DeepSeek方面表示 ，为更合理地配置资源、提升服务稳定性
，正式版发布后将同步调整API定价策略，引入峰谷定价机制 ，高峰时段调用价格直接翻倍
。